lexrussicaLex russicaLex Russica1729-59202686-7869MSAL10.17803/1729-5920.2025.228.11.070-080lexrussica-4814Research ArticleПУБЛИЧНОЕ ПРАВО / JUS PUBLICUMPUBLIC LAW / JUS PUBLICUMПерспективы правового регулирования образования и использования публичных криптовалютных резервных фондовProspects for the Legal Regulation of the Formation and Use of Public Cryptocurrency Reserve FundsСитникА. А.SitnikA. A.

Ситник Александр Александрович, доктор юридических наук, доцент, профессор кафедры финансового права 

д. 9, Садовая-Кудринская ул., г. Москва 125993

Alexander A. Sitnik, Dr. Sci. (Law), Associate Professor, Professor, Department of Finance Law

Moscow

aasitnik@msal.ruМосковский государственный юридический университет имени О.Е. КутафинаKutafin Moscow State Law University20252211202578117080Copyright © Ситник А.А., 20252025Ситник А.А.Sitnik A.A.Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.https://lexrussica.msal.ru/jour/article/view/4814

Статья посвящена анализу перспектив и возможных проблем финансово-правового регулирования публичных криптовалютных резервных фондов. Рассматривается понятие публичных финансовых резервов, делается вывод о том, что указанные резервы состоят не только из денежных средств (в национальной и иностранной валюте), но и из других высоколиквидных активов. Потенциально в качестве резервного актива может выступать и криптовалюта (цифровая валюта). В работе исследуется опыт США, связанный с образованием Стратегического резерва биткоинов и Запаса цифровых активов Соединенных Штатов, раскрываются особенности формирования и управления данными фондами. Отмечается, что опытом США заинтересовались в первую очередь развивающиеся экономики. Развитые экономики пока настороженно относятся к подобной практике. В России криптовалюты теоретически могут быть включены в состав суверенного фонда (Фонда национального благосостояния), золотовалютных (международных) резервов или же отдельного фонда (фондов). Вместе с тем реализация одного из приведенных вариантов нецелесообразна в силу как волатильности цифровых валют, так и существенных санкционных рисков. В то же время необходимо закрепление порядка реализации конфискованных, а также полученных государством иным путем криптовалют в целях повышения рационального распоряжения публичными финансовыми ресурсами.

The article is devoted to an analysis of the prospects and potential problems of the financial and legal regulation of public cryptocurrency reserve funds. It examines the concept of public financial reserves and concludes that such reserves consist not only of cash (in domestic and foreign currencies) but also of other liquid assets. Cryptocurrency (digital currency) can potentially serve as a reserve asset. The paper studies U.S.experience related to the establishment of the Strategic Bitcoin Reserve and the U.S. Digital Assets Reserve, revealing the features of the formation and management of these funds. The author concludes that developing economies have been the first to take an interest in the U.S. experience, while developed economies remain cautious about this practice. In Russia, cryptocurrencies could theoretically be included in a sovereign fund (the National Wealth Fund), in gold and foreign exchange (international) reserves, or in a separate fund (or funds). However, implementing any of these options is impractical due to both the volatility of digital currencies and substantial sanctions-related risks. At the same time, it is necessary to establish procedures for handling confiscated cryptocurrencies and cryptocurrencies otherwise acquired by the State in order to improve the rational management of public financial resources.

криптовалютыцифровые валютыпубличные финансовые резервысуверенный фондзолотовалютные резервымеждународные резервыстратегический резерв биткоиновзапас цифровых активовцифровые активыфинансовое правофинансовый рынокcryptocurrenciesdigital currenciespublic financial reservessovereign wealth fundgold and foreignexchange reservesinternational reservesstrategic Bitcoin reservestockpile of digital assetsdigital assetsfinancial lawfinancial marketСтатья подготовлена в рамках выполнения работ по государственному заданию на тему «Российская правовая система в реалиях цифровой трансформации общества и государства: адаптация и перспективы реагирования на современные вызовы и угрозы (FSMW-2023-0006)». Регистрационный номер ЕГИСУ НИОКТР: 124012000079-6.The paper was prepared as part of the state assignment entitled «The Russian Legal System in the Context of the Digital Transformation of Society and the State: Adaptation and Prospects for Responding to Contemporary Challenges and Threats» (FSMW-2023-0006). EGISU NIOKTR registration number: 124012000079-6.ReferencesАрзуманова Л. Л., Логвенчева А. О. Управление золотовалютными резервами: к вопросу о понятии // Актуальные проблемы российского права. 2020. № 11. С. 95–102.Arzumanova LL, Logvencheva AО. Gold and Foreign Currency Reserves Management: Revisiting the Issue of the Concept. Aktual’nye problemy rossijskogo prava. 2020;15(11):95-102, DOI: 10.17803/1994-1471.2020.120.11.095-102. (In Russ.).Кучеров А. И. Финансово-правовое регулирование золотовалютных резервов Российской Федерации : дис. … канд. юрид. наук. М., 2018. 142 с.Kucherov AI. Financial and Legal Regulation of the Gold and Foreign Exchange Reserves of the Russian Federation. Cand. Sci. (Law) Diss. Moscow; 2018. (In Russ.).Мирошник С. В. Суверенные фонды в системе бюджетного права // Финансовое право. 2016. № 8. С. 27–29.Miroshnik SV. Sovereign funds in the budget law system. Financial Law. 2016;8:27-29. (In Russ.).Моторина А. А. Возникновение и правовой режим стабилизационных (суверенных) фондов за рубежом и в России // Финансовое право. 2020. № 4. С. 38–42.Motorina AA. The origination and the legal regime of stabilization (sovereign) foundations abroad and in Russia. Financial Law. 2020;4:38-42. (In Russ.).Поветкина Н. А. Проблемы правовой квалификации золотовалютных резервов (запасов) Российской Федерации и их роль в обеспечении финансовой устойчивости государства // Законодательство и экономика. 2016. № 2. С. 28–37.Povetkina NA. Problems of legal qualifications foreign exchange reserves of the Russian Federation and their role in ensuring the financial stability of the State. Zakonodatelstvo i ekonomika. 2016;2:28-37. (In Russ.).Покачалова Е. В. «Система финансов» и «финансовая система», «фонды денежных средств» и «финансовые ресурсы»: проблемы их соотношения в современном финансовом праве и экономике // Ленинградский юридический журнал. 2013. № 3 (33). С. 138–151.Pokachalova EV. The «system of finance» and «financial system» «funds of funds» and «financial resources»: problems their relations in the modern financial law and economics. Leningradskiy yuridicheskiy zhurnal. 2013;3(33):138-151. (In Russ.).

The authors declare that there are no conflicts of interest present.