<?xml version="1.0" encoding="UTF-8"?>
<!DOCTYPE article PUBLIC "-//NLM//DTD JATS (Z39.96) Journal Publishing DTD v1.3 20210610//EN" "JATS-journalpublishing1-3.dtd">
<article article-type="research-article" dtd-version="1.3" xmlns:mml="http://www.w3.org/1998/Math/MathML" xmlns:xlink="http://www.w3.org/1999/xlink" xmlns:xsi="http://www.w3.org/2001/XMLSchema-instance" xml:lang="ru"><front><journal-meta><journal-id journal-id-type="publisher-id">lexrussica</journal-id><journal-title-group><journal-title xml:lang="ru">Lex russica</journal-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Lex Russica</trans-title></trans-title-group></journal-title-group><issn pub-type="ppub">1729-5920</issn><issn pub-type="epub">2686-7869</issn><publisher><publisher-name>MSAL</publisher-name></publisher></journal-meta><article-meta><article-id pub-id-type="doi">10.17803/1729-5920.2026.238.9.048-060</article-id><article-id custom-type="elpub" pub-id-type="custom">lexrussica-5636</article-id><article-categories><subj-group subj-group-type="heading"><subject>Research Article</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="ru"><subject>ПУБЛИЧНОЕ ПРАВО / JUS PUBLICUM</subject></subj-group><subj-group subj-group-type="section-heading" xml:lang="en"><subject>PUBLIC LAW / JUS PUBLICUM</subject></subj-group></article-categories><title-group><article-title>Профессиональные участники инвестиционного рынка: понятие, виды, модели допуска</article-title><trans-title-group xml:lang="en"><trans-title>Professional Participants of the Investment Market: The Concept, Types, and Market Access Models</trans-title></trans-title-group></title-group><contrib-group><contrib contrib-type="author" corresp="yes"><name-alternatives><name name-style="eastern" xml:lang="ru"><surname>Лаптева</surname><given-names>А. М.</given-names></name><name name-style="western" xml:lang="en"><surname>Lapteva</surname><given-names>A. M.</given-names></name></name-alternatives><bio xml:lang="ru"><p>Лаптева Анна Михайловна, кандидат юридических наук, доцент, заведующий кафедрой финансового права юридического факультета</p><p>д. 3, Кантемировская ул., г. Санкт-Петербург 194100</p></bio><bio xml:lang="en"><p>Anna M. Lapteva, Cand. Sci. (Law), Associate Professor, Head of the Department of Financial Law, Faculty of Law</p><p>St. Petersburg</p></bio><email xlink:type="simple">laptevaann@rambler.ru</email><xref ref-type="aff" rid="aff-1"/></contrib></contrib-group><aff-alternatives id="aff-1"><aff xml:lang="ru"><institution>Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»</institution><country>Россия</country></aff><aff xml:lang="en"><institution>National Research University «Higher School of Economics»</institution><country>Russian Federation</country></aff></aff-alternatives><pub-date pub-type="collection"><year>2026</year></pub-date><pub-date pub-type="epub"><day>13</day><month>10</month><year>2026</year></pub-date><volume>79</volume><issue>9</issue><fpage>48</fpage><lpage>60</lpage><permissions><copyright-statement>Copyright &amp;#x00A9; Лаптева А.М., 2026</copyright-statement><copyright-year>2026</copyright-year><copyright-holder xml:lang="ru">Лаптева А.М.</copyright-holder><copyright-holder xml:lang="en">Lapteva A.M.</copyright-holder><license xml:lang="ru" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>Данная работа распространяется под лицензией Creative Commons Attribution 4.0.</license-p></license><license xml:lang="en" license-type="creative-commons-attribution" xlink:href="https://creativecommons.org/licenses/by/4.0/" xlink:type="simple"><license-p>This work is licensed under a Creative Commons Attribution 4.0 License.</license-p></license></permissions><self-uri xlink:href="https://lexrussica.msal.ru/jour/article/view/5636">https://lexrussica.msal.ru/jour/article/view/5636</self-uri><abstract><p>Статья посвящена особенностям правового статуса профессиональных участников инвестиционного рынка, которые играют значительную роль в процессе перераспределения потоков финансового капитала, что особенно ярко проявляется при взаимодействии с населением. От надлежащей правовой регламентации деятельности профессиональных участников зависит не только качество оказываемых ими услуг, но и стабильность инвестиционного рынка в целом. В самом общем виде деятельность этих субъектов состоит в том, что они на квалифицированной основе оказывают содействие инвесторам и реципиентам инвестиций в процессе совершения сделок, обеспечивающих инвестирование. Между тем современный инвестиционный рынок не является статичным и на нем постоянно происходят изменения, такие как цифровизация, трансформация его структуры, смещение границ между функциями его участников и др. Обозначенные факторы необходимо учитывать и при правовом регулировании отношений в данной области. Автор приходит к выводу, что деятельность профессиональных участников подлежит специальной регламентации в целях стимулирования инвестиционной деятельности, обеспечения ее безопасности и прозрачности, а также снижения негативных последствий, возникающих на инвестиционном рынке. В связи с этим законодатель предъявляет повышенные требования к таким участникам. Они касаются организационной формы, финансовой устойчивости, внутренней структуры, лицензирования, наличия специальных реестров, запретов на совмещение отдельных видов деятельности, деловой репутации.</p></abstract><trans-abstract xml:lang="en"><p>The paper examines the specific features of the legal status of professional participants in the investment market that play a significant role in the redistribution of financial capital flows, particularly in their interactions with retail investors. The quality of the services they provide, as well as the overall stability of the investment market, depends on the proper legal regulation of their activities. In general terms, these entities provide qualified assistance to investors and investment recipients in carrying out transactions that facilitate investment. At the same time, the contemporary investment market is not static: it is continually affected by such developments as digitalization, structural transformation, and the blurring of the boundaries between the functions of its participants. These factors must likewise be taken into account in the legal regulation of the relevant relationships. The author concludes that the activities of professional participants require specific regulation in order to ensure the security and transparency of investment activities, promote their development, and mitigate adverse consequences arising in the investment market. Accordingly, the legislature imposes enhanced requirements on such participants, relating to their organizational form, financial soundness, internal structure, licensing, inclusion in specialized registers, restrictions on combining certain types of activities, and business reputation.</p></trans-abstract><kwd-group xml:lang="ru"><kwd>профессиональный участник</kwd><kwd>инвестиции</kwd><kwd>инвестиционный инструмент</kwd><kwd>инвестиционная деятельность</kwd><kwd>инвестиционный рынок</kwd><kwd>финансовый рынок</kwd><kwd>кредитные организации</kwd><kwd>банки</kwd><kwd>профессиональные участники рынка ценных бумаг</kwd></kwd-group><kwd-group xml:lang="en"><kwd>professional participant</kwd><kwd>investments</kwd><kwd>investment instrument</kwd><kwd>investment activities</kwd><kwd>investment market</kwd><kwd>financial market</kwd><kwd>credit institutions</kwd><kwd>banks</kwd><kwd>professional securities market participants</kwd></kwd-group></article-meta></front><back><ref-list><title>References</title><ref id="cit1"><label>1</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Борисова О. В., Малых Н. И., Овешникова Л. В. Инвестиции : учебник и практикум для вузов. М. : Юрайт, 2024. 482 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Borisova OV, Malykh NI, Oveshnikova LV. Investments. Moscow: Yurayt Publ.; 2024. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit2"><label>2</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Галанов В. А. Рынок ценных бумаг : учебник. М. : Инфра-М, 2023. 414 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Ershova IV (ed.). Business Law: Legal Support of Business. Moscow: Prospekt Publ.; 2017. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit3"><label>3</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Головенчик М. Г., Головенчик Г. Г. Особенности функционирования цифровых рынков // Цифровая трансформация. 2023. № 29 (2). С. 13–23.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Galanov VA. Securities Market: textbook. Moscow: Infra-M Publ.; 2023. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit4"><label>4</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Гусев А. А., Семенкова Е. В., Гибадуллин Э. И. Интернализация ликвидности как фактор разрушения биржевого рынка // Вестник Московского государственного областного университета. Серия «Экономика». 2021. № 2. С. 18–27.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Golovenchik MG, Golovenchik GG. Features of Digital Markets Functioning. Digital Transformation. 2023;29(2):13-23. (In Russ.). DOI: 10.35596/1729-7648-2023-29-2-13-23.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit5"><label>5</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Данилова Т. Н. Инвестиционный рынок и его место в структуре финансового рынка // Финансы и кредит. 2002. № 8. С. 10–25.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Gubin EP, Lakhno PG (eds.). Business Law of the Russian Federation. Moscow: Norma: Infra-M Publ.; 2020. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit6"><label>6</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Игонина Л. Л. Инвестиции. М. : Магистр : Инфра-М, 2021. 752 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Gusev AA, Semenkova EV, Gibadullin EI. Internalization of Liquidity as a Factor of Destruction of the Stock Market. Bulletin of Moscow Region State University. Series: Economics. 2021;2:18-28. (In Russ.). DOI: 10.18384/2310-6646-2021-2-18-28.</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit7"><label>7</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Инвестиции / под ред. В. В. Ковалева, В. В. Иванова, В. А. Лялина. М. : ТК Велби, 2003. 440 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Danilova TN. Investment market and its place in the structure of the financial market. Finance and Credit.2002;8:10-25. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit8"><label>8</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Инвестиции : учебник и практикум для вузов / В. Е. Леонтьев, В. В. Бочаров, Н. П. Радковская. М. : Юрайт, 2023. 447 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Igonina LL. Investments. Moscow: Magistr: Infra-M Publ.; 2021. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit9"><label>9</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Инвестиционное право : учебник для вузов / А. М. Лаптева, О. Ю. Скворцов. М. : Юрайт, 2022. 705 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Ivanov VV, Lvova NA. Financial Economics. Vol. 1. Moscow: Prospekt Publ.; 2022. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit10"><label>10</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Кузнецов М. В. Понятие и признаки профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг // Предпринимательское право. 2010. № 3. С. 15–20.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Kovalev VV, Ivanov VV, Lyalin VA (eds.). Investments. TK Welby Publ.; 2003. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit11"><label>11</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Лаптева А. М. Правовой статус инвестора — физического лица на рынке ценных бумаг // Законодательство. 2022. № 4. С. 59–64.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Kuznetsov MV. Concept and signs of professional activity in the securities market. Entrepreneurial Law.2010;3:15-20. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit12"><label>12</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Лукасевич И. Я. Инвестиции : учебник. М. : Вузовский учебник : Инфра-М, 2024. 413 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Lapteva AM, Skvortsov OYu. Investment Law. Moscow: Yurayt Publ.; 2022. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit13"><label>13</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Николаева И. П. Инвестиции : учебник. М. : Дашков и Ко, 2023. 249 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Lapteva AM. Legal Status of Individual Investor in Securities Market. Zakonodatelstvo. 2022;4:59-64. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit14"><label>14</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Предпринимательское право Российской Федерации : учебник / отв. ред. Е. П. Губин, П. Г. Лахно. М. : Норма : Инфра-М, 2020. 992 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Leontyev VE, Bocharov VV, Radkovskaya NP. Investments. Moscow: Yurayt Publ.; 2023. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit15"><label>15</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Предпринимательское право : Правовое сопровождение бизнеса : учебник для магистров / отв. ред. И. В. Ершова. М. : Проспект, 2017. 848 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Lukasevich IYa. Investments. Moscow: Vuzovskiy uchebnik: Infra-M Publ.; 2024. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit16"><label>16</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Ратникова Д. С. Правовое регулирование инвестиционной деятельности в Российской Федерации: теоретические основы : дис. … канд. юрид. наук. М., 2011. 214 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Nikolaeva IP. Investments. Moscow: Dashkov and Co. Publ.; 2023. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit17"><label>17</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Теплова Т. В. Инвестиции. М. : Юрайт, 2024. 781 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Ratnikova DS. Legal regulation of investment activities in the Russian Federation: theoretical foundation. Cand. Sci. (Law) Diss. Moscow; 2011. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit18"><label>18</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Терехова Е. В. Инвестиционное право: публично-правовые начала : учеб. пособие. М. : РГУП, 2015. 296 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Shevchenko OM. Legal regulation of the securities market and collective investments. Moscow: Prospekt Publ.; 2021. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit19"><label>19</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Удальцова Н. Г. Первичное публичное предложение (размещение) ценных бумаг: правовая природа. М. : Инфотропик Медиа, 2012. 224 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Teplova TV. Investments. Moscow: Yurayt Publ.; 2024. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit20"><label>20</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Финансовая экономика : учебник / под науч. ред. В. В. Иванова, Н. А. Львовой. Т. 1. М. : Проспект, 2022. 784 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Terekhova EV. Investment Law: Public Law Principles. Moscow: RGUP Publ.; 2015. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref><ref id="cit21"><label>21</label><citation-alternatives><mixed-citation xml:lang="ru">Шевченко О. М. Правовое регулирование рынка ценных бумаг и коллективных инвестиций : учебник. М. : Проспект, 2021. 456 с.</mixed-citation><mixed-citation xml:lang="en">Udaltsova NG. Initial public offering (placement) of securities: legal nature. Moscow: Infotropic Media Publ.; 2012. (In Russ.).</mixed-citation></citation-alternatives></ref></ref-list><fn-group><fn fn-type="conflict"><p>The authors declare that there are no conflicts of interest present.</p></fn></fn-group></back></article>
