Preview

Lex russica (Русский закон)

Расширенный поиск

Стандартизация сделок M&A в США и Европе: эмпирические исследования и концептуальный анализ

https://doi.org/10.17803/1729-5920.2021.178.9.131-143

Полный текст:

Аннотация

Степень стандартизации практики заключения сделок M&A в Европе и США, во многом воспринятой и в России, позволяет поставить вопрос о формировании lex mercatoria в области корпоративных сделок. Опыт формирования и изучения стандартов заключения сделок, рассмотренный в статье, отражает технологические возможности обработки информации за последние 20 лет. Этот опыт является основой для следующего этапа развития правового регулирования, связанного с применением технологий машинного обучения и трансформацией регламентации общественных отношений. C практической точки зрения при заключении сложных сделок, пока не унифицированном платформенными технологиями, несомненна актуальность вопроса: что было бы обычным (средним, компромиссным, наиболее разумным) решением для конкретной ситуации? В статье проводится глубокий и подробный анализ данных эмпирических исследований, в частности отчета 2019 г. об основных условиях европейских сделок в отношении частных компаний, опубликованного Американской ассоциацией юристов. Автор делает вывод, что, несмотря на некоторую ограниченность выборки с точки зрения статистики, периодический характер, единая методика и международный охват данных отчета позволяют отслеживать динамику использования того или иного условия во времени и пространстве, а также уровень стандартизации и унификации подходов к регулированию условий M&A. Автор выделяет те условия, практику применения которых можно считать устоявшейся, в частности условия о применимом праве, механизме корректировки цены, страховании ответственности рисков в связи с заверениями об обстоятельствах, подходы к определению убытков и ограничению ответственности продавца. В статье также анализируются тенденции закрепления позиций по дискуссионным вопросам, в том числе в отношении существенного изменения обстоятельств (MAE) и включения в его сферу обстоятельств, связанных с пандемией COVID-19, применения критерия знания, порядка урегулирования споров и др.

Об авторе

О. В. Новикова
Национальный исследовательский университет «Высшая школа экономики»
Россия

Новикова Ольга Владимировна, кандидат юридических наук, PhD, доцент департамента правового регулирования бизнеса 

Мясницкая ул., д. 20, г. Москва,  101000



Список литературы

1. Белов В. А. Международное торговое право и право ВТО : учебник для вузов : в 3 кн. — М. : Юрайт, 2020. — Кн. 1 : Понятие и источники международного торгового права. Обычное и конвенционное (договорное) международное торговое право. — 347 с.

2. Беляев М. А. Новые немецкие исследования о правовом плюрализме: критический обзор // Труды Института государства и права Российской академии наук. — 2018. — Т. 5. — С. 209–223.

3. Гетьман-Павлова И. В. Международное частное право : в 3 т. — М., 2020. — Т. 2. — 396 с.

4. Глухов Е. В. Сделки купли-продажи акций и долей участника в уставных капиталах хозяйственных обществ. — М. : Статут, 2019. — 1210 с.

5. Липовцев В. Lex mercatoria на международном финансовом рынке : автореф. дис. … канд. юрид. наук. — М., 2013.

6. Мажорина М. В. Международное частное право в условиях глобализации: от разгосударствления к фрагментации // Право. Журнал Высшей школы экономики. — 2018. — № 1. — С. 193–217.

7. Фотонова О. В. Новое корпоративное регулирование: расширение сферы действия корпоративных актов // Вестник Воронежского государственного университета. — 2020. — № 3. — С. 116–130.

8. Cavallo P. Notes on the ABA 2019 European Private Target M&A Deal Points Study // URL: https://portolano. it/en/newsletter/portolano-cavallo-inform-corporate/notes-on-the-aba-2019-european-private-target-madeal-points-study (дата обращения: 12.01.2021).

9. Clifford J. F., Jonkhart F., Pearlman J. What’s the Market for That Cross-Border Deal — The European, US and Canadian Private Target M&A Deal Points Studies // Business Law International. — 2011. — № 12. — P. 139–154.

10. Coates I. V., John C. Why Have M&A Contracts Grown? Evidence from Twenty Years of Deals. — Harvard Law School John M. Olin Center Discussion Paper. — 2016. — № 889. — P. 1–57.

11. Feldman R. Black Holes and Boilerplate in M&A Practice // Business Law International. — 2018. — Vol. 19. — № 2. — P. 140–159.

12. Feldman R. Recent Trends in European SPAs and Comparisons with US Practice // Business Law International. — 2016. — Vol. 17. — № 3. — P. 217–231.

13. Foster K. Lex Sportiva and Lex Ludica: The Court of Arbitration for Sport’s Jurisprudence // Entertainment and Sports Law Journal. — 2005. — № 3. — P. 1–15.

14. Gautrais V., Lefebcre G., Benyekhlef K. Droit Du Commerce Electronique Et Normes Applicables: L’emergence De La Lex Electronica // International Business Law Journal. — 1997. — № 5. — P. 547–583.

15. Lalafaryan N. Material Adverse Change Uncertainty: Costing a Fortune If Not Corporate Lives // Journal of Corporate Law Studies. — 2021. — 21:1. — P. 39–84.

16. Leguizamo C. A. F. From Lex Mercatoria to Lex Constructionis (De La Lex Mercatoria a La Lex Construccionis) // Revista e-mercatoria. — 2007. — № 6(1). — P. 1–23.

17. Lessig L. Code and Other Laws of Cyberspace. — New York : Basic Books, 2000. — 320 p.

18. Maurer A. The Concept of Participation in the Making of Transnational Law: Legitimization and Normativity in the Transnational Sphere // Regulatory Hybridization in the Transnational Sphere / P. Jurčys, P. Kjaer, R. Yatsunami (ed.). — Series : Developments in International Law. — Vol. 65. — Leiden, Netherlands : Brill Nijhoff, 2013. — P. 203–222.

19. Panhard M. When Contractual Good Faith Meets a Controversial M&A Issue: The Sandbagging Practice in International Arbitration // The International Lawyer. — 2018. — Vol. 51. — № 1. — P. 69–86.

20. Teubner G. «Global Bukowina»: Legal Pluralism in the World-Society // Global Law without a State / G. Teubner (ed.). — Dartmouth : Brookfield, 1997. — P. 3–28.

21. Teubner G. Global private regimes: Neo-spontaneous law and dual constitution of autonomous sectors? // Public governance in the age of globalization / K. Ladeur (ed.). — UK, Ashgate : Aldershot, 2004. — P. 71–87.


Для цитирования:


Новикова О.В. Стандартизация сделок M&A в США и Европе: эмпирические исследования и концептуальный анализ. Lex russica (Русский закон). 2021;(9):131-143. https://doi.org/10.17803/1729-5920.2021.178.9.131-143

For citation:


Novikova O.V. Standardization of M&A Transactions in the USA and Europe: Empirical Research and Conceptual Analysis. Lex Russica. 2021;(9):131-143. (In Russ.) https://doi.org/10.17803/1729-5920.2021.178.9.131-143

Просмотров: 35


Creative Commons License
Контент доступен под лицензией Creative Commons Attribution 4.0 License.


ISSN 1729-5920 (Print)
ISSN 2686-7869 (Online)